Цените на златото и среброто бележат солиден отскок във вторник след агресивните разпродажби на благородните метали в края на миналата и началото на настоящата седмица.
Към 10.30 часа българско време златото на спот пазар поскъпва с 6% към 4940 долара за тройунция, заличавайки спада в понеделник с близо 5% и част от петъчния ценови срив с над 10%, като е на път да отбележи най-солиден ръст на дневна база от ноември 2008 г. насам.
Среброто пък поскъпва с около 10% към 87,60 долара за тройунция, след като през предходните две сесии на търговия се срина с близо 40% от рекордния връх около 121,64 долара, достигнат на 29-и януари. Само в рамките на петъчната търговия среброто загуби цели 27% от стойността си, а в понеделник спадът се задълбочи с още 6 на сто.
Въпреки днешното солидно повишение, пазарите все още изглеждат разтърсени от сериозните ценови колебания през предходните няколко дни на търговия, които доведоха както златото, така и среброто първоначално до техни исторически върхове на фона на напрежението между Съединените щати и Иран, след което благородните метали загубиха позиции, тъй като това напрежение леко отшумя, а американският президент Доналд Тръмп номинира бившия управител на Федералния резерв Кевин Уорш за поста на нов председател на Федералния резерв.
Американската инвестиционна банка Goldman Sachs отбеляза, че мощното възходящо ценово рали на златото през 2025 г. и силното му начало през 2026 г. отразяват дълбоки структурни сили, а не спекулативния излишък, като диверсификацията на резервите на централните банки се очертава като доминиращ двигател на ценовото действие.
Банката твърди, че изместването на световните централни банки от щатския долар към благородните метали е променило съществено профила на търсене на злато. За разлика от акциите или активите с фиксиран доход, пазарът на злато е сравнително малък, което означава, че дори скромни промени в търсенето на официалния сектор могат да имат прекомерни ефекти върху цените. Goldman отбеляза, че тази динамика помага да се обяснят скоростта и мащабът на скорошните печалби на златото.
Според фирмата, спекулативното участие в златото остава ограничено. Само малък дял от световните запаси от злато се държи от финансови спекуланти, което предполага, че ралито не е подхранвано от вида позициониране с ливъридж, обикновено свързано с „пазарните мании“. Вместо това, ценовата реакция е била обусловена от дългосрочни балансови решения на централните банки, които се стремят да намалят зависимостта от активи, деноминирани в американски долари.
Въпреки че Goldman Sachs не очаква златото да продължи да поскъпва със същия експоненциален темп, наблюдаван през последната година, тя вижда възможност за по-нататъшни печалби, тъй като диверсификацията на резервите продължава, дори ако възвръщаемостта е умерена, а ценовата волатилността се увеличи. Важно е да се отбележи, че не се наблюдават признаци на широко разпространено разместване в комплекса на благородните метали.
От гледна точка на разпределението на активите, Goldman Sachs се застъпва за обновена версия на традиционната стратегия „барбел“. Вместо да се съчетават инвестиции в акции с такива в книжа с фиксиран доход, банката вижда по-силен аргумент за комбиниране на акции с активи в злато, твърдейки, че благородните метали предлагат ползи от диверсификацията в среда, белязана от геополитическа несигурност, фискални колебания и променящи се валутни режими.
В тази рамка златото функционира по-малко като тактическа търговия и повече като стратегическо хеджиране срещу структурни промени в световната парична система. Тъй като централните банки преоценяват състава на резервите, а инвеститорите се адаптират към по-малко „долароцентричен свят“, Goldman Sachs смята, че ролята на златото в инвестиционните портфейли вероятно ще остане висока.
